叶檀:没底线无节操不要脸 华昌达实控人巨额骗贷

凯时娱乐网址 2018-07-06 19:30 阅读:179

原标题:没底线无节操不要脸!! 实控人巨额骗贷负债30亿跑国外”养病”           

叶檀:没底线无节操不要脸 华昌达实控人巨额骗贷

图片来源:视觉中国

文/时晨晨

从2017年3月份开始,每周一篇,叶檀财经共发表了48篇分析上市公司的文章。

这是一件笨事,市场上几乎没有人愿意做,风险高,没收益。我们遇到过各种事,发出文章,晚上的电话几乎没断过,威胁没停过。

笨事总要有人做,做的多了,手有余香。檀香们,你们的支持是我们坚持的动力,多多支持,多多点赞,否则,你们再也看不到持续对上市公司定期说真话的人了。

分析上市公司,原意是尽可能的消除信息不对称,最大程度的还原一家上市公司,如果能帮到投资者理性投资,我们的目的就达到了。

华昌达,2011年登陆创业板,实际控制人颜华,2003年以来公司主营业务都是自动化装备系统,用现在流行的词是智能制造、工业4.0等等。

有的公司蹭风口,有的公司等风来,只要能飞起来就行,哪管日后洪水涛天。

业绩暴跌一半居然还有40%靠政府补贴要不要脸?

2011年,华昌达登陆创业板,不算意外,公司上市后,营收就一路下降。2011年,公司营收还有3.44亿,2012年下降近三成到2.5亿,2013年进一步下降15.25%,到2.12亿。

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(数据来源:公司历年财报制图:叶檀财经

净利润也一样,上市后一路下降,2011年归母净利润0.49亿,第二年下降三成跌至0.31亿,第三年再下降四成跌至0.17亿。

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(数据来源:公司历年财报制图:叶檀财经)

投机的人根本不看业绩,华昌达股价浑水摸鱼涨了一年,一年后股价就撑不住了。

公司管理层一琢磨,并购吧,股价立马四个涨停,后面业绩增长全靠合并报表。

2017年,华昌达营收增速稳定在30%,归母净利润却接近腰斩,下降47.63%,跌到0.61亿。尴尬的是,这么点净利,还有2634.72万是政府补助,占比高达40.31%。

华昌达本来想定增,方案没被通过,导致财务费用增加了156.39%,直接影响利润5318.6万。

还有一个明显的影响因素是,营业外支出增加了42.69倍,达到2609.63万,其中预计负债就高达2410万,主要是大股东诉讼可能带来损失。

大股东有问题,可能直接导致公司业绩受损,投资者千万别抱侥幸心理了。

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(数据来源:公司2017年财报)

并购获得的业绩,质量也不咋地。现金收入比一直非常差,2017年才有一点好转。

净利润质量更差,经营性现金流常年净流出,2017年业绩大崩盘,才换得质量稍有好转。

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(数据来源:公司历年财报制图:叶檀财经)

业绩靠并购承诺藏猫腻

2017年,公司定增并购失败,业绩一败涂地,这么多年业绩增长靠的是什么?并购,全靠并购的子公司支撑公司业绩。

2013年以前,母公司的营收和净利润跟合并报表的数据没太大差别。老老实实经营不赚钱,业绩压力大,股价又下跌,2014年,控股股东颜华开始玩资本运作,母公司报表和合并报表分道扬镳。

最后,两张报表甚至南辕北辙:2017年,母公司营收腰斩,净利润亏损0.44亿,但合并报表后,营收增长了30%,净利润盈利0.65亿。

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